Пресс-центр

Финансовая отчетность отражает финансовое состояние компании и служит индикатором ее устойчивости и перспектив развития. Анализируя эту отчетность, инвестор может определить направление развития компании, выявить ее текущее состояние — рост, стагнацию или возможные проблемы, вплоть до банкротства. Полученные из отчетности данные становятся основой для принятия решений инвестором относительно возможности инвестирования.

 

Про финансовую отчетность организаций и зачем она инвестору, рассказала Надежда Мазепова, партнер и руководитель финансово-экономической практики в компании «Лексфорт».

Зачем нужна финансовая отчетность

Инвесторы обязательно изучают финансовую отчетность до принятия решения об инвестировании денежных средств в компанию. Анализ проводится с целью определения финансовой устойчивости компании, ее инвестиционной привлекательности и возвратности инвестиций, а также для минимизации возможности потери вложенных в компанию денежных средств.

 

Анализ финансовой отчетности помогает инвесторам принимать обоснованные решения об инвестировании в компанию, понимать ее перспективы, устойчивость, уровень закредитованности, а также способность к росту и развитию. Такой подход позволяет избежать импульсивных и ошибочных решений, основанных только на новостях или рыночной стоимости.

Формы финансовой отчетности

Баланс — Balance Sheet

Баланс помогает составить общую оценку организации, и определить величину собственного капитала, наличие денежных средств на счетах и объем обязательств. Отчет отражает финансовое состояние и раскрывает данные об активах и пассивах компании.

 

В разделе «Активы» представлено все то, чем владеет компания, в том числе основные средства, запасы, деньги, дебиторская задолженность и т. д. Раздел «Пассивы» указывает на источники, за счет которых приобретены активы.

 

Принцип, согласно которому итоговые значения активов и пассивов должны совпадать, является основой формулы баланса: Активы = Капитал + Обязательства.

Отчет о прибылях и убытках — Profit and Loss

Отчет P&L дает понимание текущего состояния компании: структуры ее расходов и размере чистой прибыли.

 

От продажи товаров и услуг компания генерирует доход, который отражается в первой строке отчета. Во второй строке отчета отображена информация о себестоимости товаров и услуг. Валовая прибыль, в рамках отчета, определяется как разница между общим доходом и себестоимостью. Прибыль от реализации вычисляется как разность между валовой прибылью и общими расходами, включая коммерческие и управленческие издержки.

 

Чистая прибыль или убыток — основной финансовый результат деятельности организации, которые рассчитываются как разница между прибылью до налогообложения и начисленными налоговыми обязательствами.

Отчет о движении денежных средств — Cash Flow

Данная форма финансовой отчетности отображает информацию об объеме поступивших и использованных денежных средств, целях их использования и источниках поступления.

 

Этот отчет нужно анализировать вместе с отчетом о финансовых результатах. Поскольку сам по себе он показывает только чистый денежный поток и остатки денежных средств на начало и конец периода. На основании данного отчета нельзя понять эффективность деятельности компании, а только получить информацию о движении денежных средств.

Классификация

Для унификации финансовых отчетов каждая страна применяет собственные стандарты. В России используются РСБУ — Российские стандарты бухгалтерского учета и МСФО — Международные стандарты финансовой отчетности.

 

Финансовое состояние российских компаний инвесторы, будь то частный инвестор или банк, чаще всего оценивают по данным отчетности, сформированной по требованиям РСБУ. Данный факт связан с тем, что большинство российских компаний не формируют отчетность по МСФО.

 

Отчетность по РСБУ является обязательной для всех российских организаций, так как именно эта отчетность предоставляется в налоговый орган.

Обязательство по формированию отчетности по требованиям МСФО существует у обществ, ценные бумаги, которых котируются на бирже. Правила формирования отчетности и сама форма отчетности по МСФО и РСБУ отличаются. Если у инвестора есть необходимость сравнить между собой несколько компаний, более удобно сравнивать между собой отчетность, подготовленную по единому стандарту.

 

Инвестору достаточно часто приходится выбирать, в какую из компаний направить свои денежные средства. Выбирать корректнее всего через сравнение итоговых финансовых коэффициентов и показателей. Отчетность по МСФО позволяет сравнивать между собой финансовые показатели компаний, осуществляющих деятельность в разных странах. Отчетность по международным стандартам не привязана к правилам ведения учета и формирования отчетности конкретной страны, что позволяет упрощать процедуру сравнения.

 

Крайне важным аргументом для использования отчетности, сформированной по МСФО, является то обстоятельство, что такая отчетность дает возможность формирования консолидированной отчетности по группе компаний. Правила РСБУ не предусматривают такой возможности.

 

Еще один важный аспект — подход к формированию стоимости активов и обязательств. В отчетности, сформированной по МСФО, отражается реальная рыночная стоимость активов и обязательств. В отчетности, сформированной по РСБУ, — историческая. Учет активов и обязательств по «реальной» стоимости позволяет инвесторам более корректно оценивать показатели экономической эффективности и платежеспособности компаний.

При формировании отчетности по МСФО стоимость активов и обязательств дисконтируется. Данный факт позволяет более точно оценить эффективность деятельности компании с учетом действующих на момент оценки тенденций по изменению стоимости денег.

 

Дисконтирование активов и обязательств означает приведение их стоимости к текущей стоимости с учетом временной стоимости денег. Это делается для того, чтобы учесть изменение стоимости денег со временем и более точно оценить стоимость активов и обязательств в момент составления отчетности.

 

Дисконтирование осуществляется с помощью специального коэффициента, который называется ставкой дисконтирования. Ставка дисконтирования определяется на основе рыночных ставок процента и учитывает риски, связанные с конкретным активом или обязательством.

 

Из приведенного перечня аргументов, видно, что использование отчетности сформированной по принципам МСФО позволяет сделать более качественную и достоверную оценку эффективности и инвестиционной привлекательности компании.

 

Например, если компания представляет из себя холдинг, с материнской и дочерними компаниями, то анализировать отчетность РСБУ только одной управляющей компании не имеет практического смысла. В таком случае необходимо проводить анализ отчетности всех компаний группы.

 

Кроме того, при проведении подобного рода анализа необходимо отдельно учитывать все «внутригрупповые» обороты и обязательства. То есть обороты и обязательства, возникшие между компаниями, входящими в холдинг. Это необходимо для формирования достоверных расчетов и верной оценки всех финансовых коэффициентов и показателей.

 

Публикация консолидированной отчетности ПАО «Газпром» на сайте аккредитованного Банком России информационного агентства «Интерфакс — Центр раскрытия корпоративной информации». Источник: e-disclosure.ru

Какие компании должны публиковать свои данные

Согласно п. 9 ст. 13 Федерального закона «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 № 402-ФЗ, бухгалтерская отчетность должна быть опубликована в случаях, установленных законодательством. Обязанность публикации финансового отчета возлагается на категории, определенные законом.

Как научиться читать документацию

Чтобы научиться читать финансовую отчетность компании, необходимо разобрать ее основные показатели, их суть и содержание. Для определения финансовой устойчивости и эффективности компании существует целый ряд финансовых показателей и коэффициентов.

 

Основные группы коэффициентов, необходимых инвестору для принятия решения, это коэффициенты эффективности (рентабельность, деловая активность) и платежеспособности (ликвидность, финансовая устойчивость). Для оценки эффективности инвестиций существует отдельный блок показателей и коэффициентов, это, например, «Период окупаемости инвестиций», «Индекс доходности», «Чистая приведенная стоимость».

 

В практике достаточно часто встречаются ситуации, когда бухгалтерская отчетность компаний подвергается искажению. Причины искажений бывают разными — от ошибки из-за человеческого фактора до умышленного «улучшения» показателей отчетности.

 

При принятии решения об инвестировании я бы рекомендовала проводить проверку показателей отчетности. Такую проверку можно проводить силами специалистов инвестора, профессиональных бухгалтеров, экономистов, финансистов или при необходимости с привлечением аудитора.

 

При наличии в составе активов баланса большого объема запасов рекомендуется проанализировать состав и структуру данных запасов, а при наличии оснований провести инвентаризацию с привлечением независимых специалистов.

 

Также необходимо проводить дисконтирование денежных потоков и смотреть, какое влияние на проект будет оказывать будущее изменение стоимости денег. При текущем темпе инфляции и изменения ключевой ставки данный факт является крайне важным.

 

Самая частая ошибка инвесторов — оценивать проект исключительно по данным РСБУ. Без детализации, расшифровки и глубокого погружения в структуру активов и обязательств могут быть произведены некорректные расчеты показателей.

 

К примеру, активы и обязательства могут быть неверно разнесены по группам ликвидности. Что приведет к неверным выводам о платежеспособности и в результате к невозможности возврата инвестиций. При оценке инвестиционной привлекательности рекомендуется по возможности максимально детализировать все составляющие актива и пассива бухгалтерского баланса.

 

Неверная оценка квалификации персонала компании, в которую будут направлены инвестиции, также может привести к провалу проекта и потере средств. Поэтому крайне важным является раздел «Команда» в любом инвестпроекте и бизнес-плане.

 

Для минимизации рисков инвестора существует несколько методов финансовой оценки рисков. Основные:

• – Анализ безубыточности позволяет сравнить показатели в точке безубыточности с целевыми показателями проекта.
• – Анализ чувствительности позволяет оценить силу реакции результативного показателя на изменение факторов проекта.

Кроме того, важным фактором минимизации рисков является правильная оценка и верный анализ финансового состояния компании до принятия решения об инвестировании средств.

 

Как один из инструментов минимизации рисков, инвесторы используют диверсификацию инвестиционного портфеля, в том числе покупая ценные бумаги, фонды, валюту, банковские металлы, инвестируя в недвижимость.

 

Инвестиционная платформа ТаланИнвест специализируется на привлечении инвестиций через заем для застройщиков в Российской Федерации. Так, можно инвестировать свой капитал в строительный сектор, а именно в застройщика, который занимается строительством жилых комплексов.

Коротко о главном

• – Анализ финансовой отчетности помогает инвесторам принимать обоснованные решения об инвестировании в компанию, понимать ее перспективы, устойчивость, уровень закредитованности, а также способность к росту и развитию.
• – Инвесторы используют отчетность, составленную по МСФО, так это позволяет сделать более качественную и достоверную оценку эффективности и инвестиционной привлекательности компании.
• – Чтобы научиться читать финансовую отчетность компании, необходимо разобрать ее основные показатели, их суть и содержание.
• – Основные группы коэффициентов, необходимых инвестору для принятия решения, это коэффициенты эффективности (рентабельность, деловая активность) и платежеспособности (ликвидность, финансовая устойчивость).

 

Статья доступна по ссылке.